Desempeño financiero

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Líder sudamericana en la exportación de carne bovina in natura y sus derivados, y actuando también en el segmento de procesados, la Compañía cotiza en la B3 (Brasil, Bolsa, Balcão) y sus American Depositary Receipts (ADR) son negociadas en el mercado de mostrador en Estados Unidos (OTC), y así cuenta con el programa de Nasdaq International. A continuación se presentan sus informaciones financieras y operacionales referentes a 2018, de acuerdo con las normas BR GAAP y del International Financial Reporting Standards (IFRS).

En 2018, la Compañía registró un flujo de caja libre, después de los gastos financieros, gastos de capital y capital de giro, de R$ 752 millones. El flujo de caja de las actividades operacionales alcanzó los R$ 1,3 mil millones. Los ingresos brutos fueron de R$ 17,2 mil millones, un valor record 33% superior a 2017.

En el último año, las exportaciones alcanzaron el 62% de los ingresos brutos, consolidando a la Compañía como la mayor exportadora de carne bovina de América del Sur, con una participación de mercado de más de 21% en la región.

Las ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización (Ebitda) ajustado de 2018 totalizaron R$ 1,6 mil millones, con margen Ebitda ajustado de 9,6%. De esta forma, la posición de caja de la Compañía al final del año era de R$4,4 mil millones, con la deuda neta en R$ 6,1 mil millones, mientras que el apalancamiento financiero, medido por la relación deuda neta/Ebitda de los últimos 12 meses, fue de 3,9x, resultado 1,1x inferior al que se registró en el tercer trimestre de 2018.

El 20 de diciembre de 2018, la Compañía concluyó un aumento del capital privado que totalizó aproximadamente R$ 965 millones. Con los recursos de la operación, fue realizada la oferta de liquidación anticipada de sus títulos perpetuos, por el monto de U$224,5 millones, contribuyendo a la reducción de su endeudamiento bruto.

Ingresos brutos por división

Con el objetivo de mejorar la comunicación con el mercado y facilitar la comprensión de sus áreas de negocios, la Compañía adoptó, desde el resultado del primer trimestre de 2018, una nueva estructura de divulgación de sus ingresos según las áreas de actuación, como se puede observar a continuación.

División Industria Brasil

En 2018, los ingresos brutos de la División Industria Brasil alcanzaron los R$ 7,5 mil millones, un resultado 8,5% superior al de 2017.

Mercado externo

El mercado externo fue responsable por 65,9% de los ingresos brutos en 2018. Las exportaciones generaron a la división unos ingresos de R$ 4,927 mil millones en 2018, quedando 13,3% por encima del año anterior.

Los principales mercados para la División Industria Brasil en 2018 fueron Asia y el Medio Oriente, que responden por 27% y 25% respectivamente del total exportado. La evolución de los ingresos de las exportaciones de la división, por región, puede verse a continuación.

• África: En 2018, la participación de África en las exportaciones de la división mostró un aumento de 2 p.p. en relación al año anterior, respondiendo por 16% del total exportado.

• Américas: Del total de las exportaciones de la división, las Américas respondieron por 15% en 2018, un incremento de 7 p.p. comparado con 2017. El aumento se explica por el mayor direccionamiento para los mercados chileno y argentino en el transcurso del año.

• Asia: En 2018, la participación de Asia en las exportaciones de la división fue de 5 p.p. superior a la del año anterior, y la región fue responsable por 27% de sus exportaciones, convirtiéndose en su destino principal.

• Comunidad de los Estados Independientes (CEI): La participación de la CEI, representada principalmente por Rusia, en las exportaciones de la división fue de 2% en 2018, lo que constituye una reducción de 7 p.p. en relación a 2017. Es importante recordar que en diciembre de 2017 Rusia bloqueó las importaciones de carne bovina de Brasil, lo que se revirtió solo en octubre del año siguiente.

• Europa: Europa fue el destino de 15% de las exportaciones de la división en 2018, un aumento de 2 p.p. en comparación con 2017.

• Medio Oriente: Segundo mayor mercado en 2018, el Medio Oriente respondió por 25% de las exportaciones de la división, lo que constituyó una caída de 7 p.p. en relación con el año anterior. Algunos cortes consumidos por esta región fueron redireccionados al mercado asiático.

Mercado interno

En 2018, el mercado interno fue responsable por 34,1% de los ingresos brutos de la División Industria Brasil. En la comparación entre los años 2018 y 2017, hubo estabilidad de desempeño, traducida en ingresos brutos de R$ 2,554 mil millones, 0,4% superior a la de 2017.

Es necesario resaltar que el primer semestre del año, además del desempeño menor por el efecto estacional, se vio afectado por las condiciones adversas impuestas por la huelga de camioneros, que se produjo en mayo, que tuvo un impacto de reducción del sacrificio de ganado. Sin embargo, el desempeño positivo que se evidenció en el segundo semestre mitigó este efecto. Los principales factores que impulsaron las ventas del mercado interno en 2018 fueron la optimización del modelo de distribución, con el aumento de la capilaridad y el enfoque en mercados más resilientes; el aumento de la confianza y del poder de compra del consumidor local, efecto del inicio de la recuperación económica en Brasil; y el efecto estacional positivo resultado de las vacaciones y las celebraciones de final de año.

Athena Foods

En 2018, los ingresos brutos de la División Athena Foods, que abarca las operaciones de las unidades productivas en Argentina, Colombia, Paraguay y Uruguay y de la distribución en Chile, sumaron R$ 6,907 mil millones, un resultado 81,4% superior al obtenido en 2017.

Mercado externo

En 2018, el mercado externo fue responsable por 72,3% de los ingresos brutos de la División Athena Foods. Ese desempeño se tradujo en ingresos brutos de R$ 4,994 mil millones al año, un resultado 87,8% superior al alcanzado en 2017.

Durante el último año, las exportaciones de la División Athena Foods fueron impactadas principalmente por el desempeño positivo de Argentina – que retomó las exportaciones para mercados importantes, como China, Europa y Estados Unidos – y de Paraguay – cuyas exportaciones mostraron un gran aumento, principalmente para Rusia, efecto del gran embargo de este país a las exportaciones brasileñas.

A continuación, es posible ver en detalles la evolución de los ingresos de las exportaciones de la división, por región, entre 2017 y 2018.

• África: En 2018, la participación de África en las exportaciones de la división presentó una disminución de 2 p.p., comparado con 2017, respondiendo por 1% del total exportado.

• Américas: Del total de las exportaciones de la división, las Américas tuvieron una participación de 19% en 2018, una disminución de 11 p.p. en relación a 2017. El resultado es un reflejo del mayor direccionamiento para el mercado ruso, con reducción del foco en el mercado chileno.

• Asia: En 2018, la participación de Asia en las exportaciones de la división presentó un gran aumento, de 10 p.p. en comparación con 2017, siendo responsable por 36% del total exportado, lo que convirtió a la región en el principal destino de las exportaciones.

• CEI: La participación de la CEI, representada principalmente por Rusia, respondió por 22% de las exportaciones de la división en 2018, 16 p.p. más que en 2017. Como se ha explicado, con la suspensión por parte de Rusia de las importaciones de productos provenientes de Brasil, la demanda de este país fue direccionada a la División Athena Foods, en especial a las plantas paraguayas.

• Europa: Las exportaciones para Europa respondieron por 12% del total exportado por la división en 2018, un desempeño estable en comparación con 2017.

• Región del Tratado Norteamericano de Libre Comercio (Nafta): En 2018, la región del Nafta respondió por 5% de las exportaciones de la División Athena Foods, lo que representa una disminución de 4 p.p. comparado con el año anterior.

• Medio Oriente: El Medio Oriente fue responsable por 5% de las exportaciones oriundas de la División Athena Foods en 2018, una disminución de cerca de 9 p.p. en relación a 2017.

Mercado interno

El mercado interno fue responsable de 27,7% de los ingresos brutos de la División Athena Foods en 2018. De esta forma, la división obtuvo ingresos brutos de R$ 1,914 mil millones en el año, un resultado 66,7% superior a 2017, un desempeño 3,3% superior al del mismo período en 2017.

Se debe destacar en este resultado la línea de procesados, que en 2018 alcanzó unos ingresos brutos de R$ 630,6 millones, cerca de tres veces más que en 2017. Para alcanzar este desempeño positivo, fueron fundamentales la optimización en la distribución del mercado interno, buscando capturar la expansión del segmento de food service, así como la arquitectura de las marcas en mercados de nicho y la expansión de la cartera de productos.

División Trading

En el último año, los ingresos brutos de la División Trading – que incluye los resultados de los segmentos de ganado vivo, trading de proteína y de energía, y reventa de terceros – alcanzó R$ 2,838 mil millones, un resultado 24,4% superior al del año anterior.

Mercado externo
En 2018, la División Trading obtuvo del mercado externo 26,6% de sus ingresos brutos, lo equivalente a R$ 755,7 millones.

Mercado interno
En 2018, el mercado interno fue responsable por 73,4% de los ingresos brutos de la División Trading. Las ventas de la división en el mercado doméstico alcanzaron R$ 2,082 mil millones en el año, un incremento de 23,3% comparado con 2017.

División Trading

2018, ingresos brutos alcanzó R$ 2,838 mil millones
24.4% más que en 2017

El mercado interno fue responsable en 2018 por 73.4% de los ingresos brutos

Athena Foods

2018, ingresos brutos totalizaron R$ 6,907 mil millones
81.4% más que en 2017

El mercado externo fue traducido los
ingresos brutos de R$ 4.994 mil millones en el año, resultado 87.8% por encima de 2017.

El mercado interno ha obtenido los
ingresos brutos de R$ 1.914 mil millones en el año, el resultado 66.7% superior a 2017.

División Industria Brasil

Los ingresos brutos de la División de Industria de Brasil alcanzó
R$ 7,5 mil millones,
un resultado del 8,5% más alto que en 2017;

Mercado Externo:

Las exportaciones generaron los ingresos de R$ 4,927 billones a la división en 2018, quedando 13,3% por encima del año anterior.

Mercado Interno:

En la comparación entre los años 2018 y 2017, hubo estabilidad de desempeño, traducido en un ingreso bruto de R$ 2,554 mil millones, 0.4% más que en 2017.

DESEMPEÑO FINANCIERO

2017
Flujo de caja libre R$ 388,8 millones. Los ingresos brutos fueron R$ 13.0 mil millones. Un récord de ingresos del 26,5%. superior a 2016.

2018
Flujo de caja libre R$ 752 millones. Los ingresos brutos fueron de R$ 17,2 mil millones, un valor record 33% superior a 2017.

Las exportaciones alcanzaron el 62% de los ingresos brutos, consolidando a la Compañía como la mayor exportadora de carne bovina de América del Sur, con una participación de mercado de más de 21% en la región.

PRINCIPALES INDICADORES ECONOMICOS

Ingresos netos

  • R$ 16.214,9 millones

2018

  • R$ 12.103,8 millones

2017

  • R$ 14.033,5 millones (proforma)

2017

EBITDA/Mg.EBITA

  • R$ 1.550,4 millones / 9,6%

2018

  • R$ 1.265,8 millones / 9,0%

2017

Bienes de Capital:

  • R$ 189,1 millones

2018

  • R$ 1.386,1 millones

2017

Caixa:

  • R$ 4.397,0 millones

2018

  • R$ 3.807,3 millones

2017

Retorno sobre el capital invertido

Deuda neta/Ebitda LTM

Duración de la deuda (en años)